8月10日ღღ，央行发文称ღღ，今年以来ღღ，我国经济延续恢复向好态势ღღ，货币政策坚持以我为主ღღ，兼顾内外部均衡ღღ，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定ღღ，跨境资本流动趋于平衡ღღ，国内金融市场保持韧性ღღ。下一步ღღ，人民银行将密切关注主要发达经济体货币政策动向ღღ，实施好稳健的货币政策ღღ，合理有效应对外部挑战尊龙凯时 -人生就是博!ღღ，为实体经济高质量发展营造良好的货币金融环境ღღ。

　　美股调整后较长时间（后90日）可能演绎联储降息ღღ、外资流入A股或者港股市场ღღ，但A股涨幅不如港股ღღ。当前看后续A股自身逻辑演绎ღღ，把握三类因子ღღ：一是当前市场对内需相关的政策预期的高敏感性ღღ；二是衰退交易叠加美国大选交易可能在2024H2反复ღღ；三是公募赎回的影响ღღ。这三类因子叠加均指向短期以内需为主ღღ、海外收入占比较低的消费类板块ღღ。

　　A股近半年一直显示出相对美股的独立性ღღ。A股演绎自身独立性的原因ღღ：一是其在AI产业趋势的行情中ღღ，涉及的个股市值相对较小ღღ；二是内需和供给格局可能是当前A股更重要的因子ღღ。近一年的美股行情核心是以英伟达为代表的AI产业趋势尊龙凯时 -人生就是博!ღღ，而A股英伟达相关产业链涉及的个股东亚娱乐集团ღღ，占A股市值比重相对较小ღღ，A股整体指数受AI产业链拉动有限ღღ。作为在全球分工链条中输出产能的制造业大国ღღ，当下自身供需格局或为主要矛盾ღღ。理论上说ღღ，工业企业库存需要消化ღღ，而当前这一缺口尚待补齐ღღ，内需政策是否能有边际变化或是当前A股资金更关注的信号ღღ。

　　投资策略上ღღ，把握消费板块波动率阶段放大机会ღღ，长期仍看“耐心资产”把握消费阶段大波动ღღ。8月以来的A股行情展示出市场对内需政策预期的高度敏感性ღღ。首先是重磅会议通稿中ღღ，提振消费相关表述位于各领域细分政策之首ღღ；其次是大力支持大规模设备更新和消费品以旧换新ღღ，对内需支撑政策的中央与地方资金分担作出了安排ღღ。

　　当前主动偏股公募基金连续5个季度赎回ღღ，而最新2024Q2数据显示消费板块主动减仓较多ღღ，拥挤度已明显缓解ღღ。长期来看ღღ，高股息超额反转条件或有两类ღღ：一是长期国债利率中枢不再下行ღღ，二是高股息板块股息率进一步提升受阻ღღ。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号ღღ，具备垄断性ღღ、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估ღღ。

　　低空基建由空管系统及物理基础设施组成ღღ，是低空经济的基石ღღ。低空基建可以大体上分为物理基础设施和适合低空经济的空中管理系统两部分尊龙凯时 -人生就是博!ღღ。而低空经济需要的基础设施建设ღღ，既脱胎于传统的通用航空基础设施ღღ，又在其基础上对信息感知和信息处理能力做了较大的提升ღღ。低空基建的主要参与方包括外围设备供应商ღღ、信息系统供应商以及物理基础设置规划设计研究院ღღ、施工单位等东亚娱乐集团ღღ。

　　低空基建对低空经济的运行起到至关重要的支撑作用ღღ，保障低空经济在“异构ღღ、高密度ღღ、高频次ღღ、高复杂度”的情况下正常运转ღღ。低空基建的数字化能力至关重要尊龙凯时 -人生就是博!ღღ，通信尊龙凯时 -人生就是博!ღღ、导航ღღ、监视ღღ、气象等数据的获取和传递需要强化ღღ。低空基建的各部分中ღღ，信息处理系统的落地节奏更快ღღ，其确定性更强ღღ。而外围设备空间广阔ღღ，且产业链公司具备较强的技术壁垒ღღ，其卡位优势显著ღღ。

　　二级市场为什么当下应该重视低空基建？公开数据显示ღღ，2023年我国低空经济规模超5000亿元ღღ，2030年有望达到两万亿元ღღ。其中ღღ，低空基础设施发展潜力尚未充分显现ღღ，占比尚不及5%ღღ。低空基建投资节奏先于其他环节ღღ，成长空间更大东亚娱乐集团ღღ。根据相关政策尊龙凯时 -人生就是博!ღღ，2030年前ღღ，低空基建要基本完成ღღ。因此在2023年~2030年期间ღღ，低空基建有望实现陡峭的增长斜率ღღ。

　　投资建议上ღღ，低空基建具备基建先行ღღ、高确定性以及空间广阔的特点ღღ，建议关注空管系统ღღ，包括新一代通信ღღ、导航ღღ、监视ღღ、气象等外围设备以及信息处理系统ღღ，比如四川九洲ღღ、莱斯信息等ღღ；基础设施方面东亚娱乐集团ღღ，低空基建在粤港澳大湾区ღღ、长三角地区发展较快ღღ，当地的建筑设计院有望深度参与到低空经济物理基础设施的设计建设当中ღღ，关注深城交ღღ、苏交科等ღღ。

　　8月6日下午ღღ，有中国版“星链”之称的“千帆星座”首批组网卫星发射仪式在太原卫星发射中心举行ღღ，“一箭18星”顺利升空入轨ღღ。

　　海外催化频频ღღ，多个星座卫星组网加速ღღ。2024年8月5日ღღ，AST SpaceMobile宣布FCC已授予其初始许可ღღ，允许公司使用Vღღ、S和UHF频率来支持卫星通信中卫星馈电链路（卫星与信关站通信链路）和测控链路ღღ。获得授权的五颗用于手机直连业务的卫星已完成制造组装和环境测试ღღ，预计将于今年9月发射ღღ。

　　投资建议上ღღ，2024年卫星互联网产业侧进展确定性强ღღ，板块历经深度调整后ღღ，当前位置布局机会明确ღღ，建议重点关注终端卫星功能应用演绎（手机直连等）+卫星招标+组网星发射+商业火箭升级迭代ღღ。海外建议重点关注后续SpaceX星舰飞行+端侧直连服务推进节奏ღღ。

　　8月6日东亚娱乐集团ღღ，Figure AI官宣发布了第二代人形机器人Figure 02东亚娱乐集团ღღ。根据官网的展示视频ღღ，Figure 02侧重提升在应用场景里的表现ღღ，为了方便在工业环境中的实操从硬件端ღღ、软件和外装都进行了融合提升ღღ。

　　Figure AI的目标是商业化工业人形机器人以解决劳动力短缺问题ღღ，并计划生产消费者版本ღღ。目前ღღ，Figure02进入宝马车间尊龙凯时 -人生就是博!ღღ，能实现将金属板件插入特定的夹具中ღღ，随后夹具被组装成底盘的一部分ღღ，同时进行AI数据收集和使用案例训练

　　我国是目前工业机器人保有量最大的国家ღღ，应用土壤宽阔ღღ，未来应用场景数据将反哺于人形机器人的技术演进和迭代ღღ。工业机器人和新能源汽车制造作为人形机器人产业的先导ღღ，为后者的商业化量产ღღ、成本控制以及提供全面解决方案提供了基础ღღ。看好我国人形机器人产业链各环节的机遇ღღ：一是ღღ，工业机器人和新能源汽车领域有布局人形机器人的零部件厂商ღღ；二是ღღ，领先的机器人主机厂ღღ。

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